Powszechny Zakład Ubezpieczeń na Życie Spółka Akcyjna (PZU Życie SA) został zawiązany aktem notarialnym, sporządzonym 18 grudnia 1991 r. Założycielami Zakładu byli: Państwowy Zakład Ubezpieczeń (obecnie Powszechny Zakład Ubezpieczeń SA), Polski Bank Rozwoju SA, oraz Bank Handlowy w Warszawie SA. Od 12 listopada 2002 r. jedynym akcjonariuszem PZU Życie SA jest PZU SA.
W dniu 20 grudnia 1991 r. Minister Finansów wydał zezwolenie na prowadzenie działalności ubezpieczeniowej przez PZU Życie SA w dziale I - ubezpieczenia na życie, we wszystkich ówcześnie przewidzianych przez ustawę o działalności ubezpieczeniowej trzech grupach ubezpieczeń działu I, oraz na działalność reasekuracyjną bierną i czynną.
Również 20 grudnia 1991 r. Minister Finansów zatwierdził Statut PZU Życie SA. Dnia 20 sierpnia 1996 r. Zakład otrzymał zezwolenie Ministra Finansów na prowadzenie działalności ubezpieczeniowej bezpośredniej i pośredniej (reasekuracyjnej), w zakresie dodatkowo wprowadzonych nowelą do ustawy dwóch grup ubezpieczeń z działu I.
Od dnia 22 lipca 1998 r. zakres działalności PZU Życie został rozszerzony o prowadzenie działalności akwizycyjnej na rzecz otwartych funduszy emerytalnych.
Obecnie przedmiotem działalności PZU Życie SA jest organizowanie i prowadzenie działalności ubezpieczeniowej w zakresie:
ubezpieczenia na życie,
ubezpieczenia posagowe, zaopatrzenia dzieci,
ubezpieczenia na życie, jeżeli są związane z funduszem inwestycyjnym,
ubezpieczenia rentowe,
ubezpieczenia medyczne,
ubezpieczenia wypadkowe i chorobowe, jeśli są uzupełnieniem ubezpieczeń wymienionych w grupach 1-4; prowadzenie działalności reasekuracyjnej biernej i czynnej oraz retrocesji; prowadzenie działalności akwizycyjnej na rzecz otwartych funduszy emerytalnych zgodnie z przepisami ustawy o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych.